Крупные китайские и немецкие компании продолжают взаимную инвестиционную активность

За последнее десятилетие прямые инвестиции между Китаем и Германией претерпели глубокие изменения. Все более сложная инвестиционная среда для компаний в обеих странах привела к падению двусторонних показателей прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в первых трех кварталах 2023 года, что резко контрастирует с положительными тенденциями, наблюдавшимися в 2022 году, сообщает портал «ИнфоШОС».

В то же время отрасли с высоким потенциалом роста, такие как автомобилестроение и передовое производство, продолжают привлекать немецкие компании в Китай, а высокие уровни реинвестированной прибыли свидетельствуют о том, что уже состоявшиеся компании удваивают свои обязательства на китайском рынке. В Германии потенциал продаж электромобилей способствует росту инвестиций среди китайских компаний, которые в противном случае были бы незначительными.

Большая часть прямых немецких инвестиций в Китай в 2022 и 2023 годах была представлена в виде реинвестированных доходов по акциям и долям инвестиционных фондов. В период с первого по третий квартал 2023 года общий объем реинвестированных доходов немецких компаний превысил общий объем притока ПИИ, достигнув 9,7 млрд евро. Это явление наблюдалось и в 2022 году, когда реинвестированная прибыль достигла 12,4 млрд евро. Высокая доля реинвестированной прибыли свидетельствует о дальнейшей консолидации немецких инвестиций в Китае между несколькими крупными компаниями. Эта тенденция прослеживается уже более десяти лет. В 2022 году исследование американского аналитического центра Rhodium Group показало, что всего на четыре немецкие компании Volkswagen, BMW, Daimler и BASF приходилось 34 % всех европейских ПИИ в Китай по стоимости в период с 2018 по 2021 год.

Снижение объема немецких ПИИ в Китай следует рассматривать на фоне более широкого снижения притока ПИИ в Китай и оттока ПИИ из Германии в 2023 году. В том году фактическое использование иностранного капитала в Китае сократилось на 8 % по сравнению с предыдущим годом и составило 1,13 трлн юаней (около 146,2 млрд евро), согласно данным Министерства торговли Китая.

Немецкие компании, переживающие экономический спад у себя дома, также сократили инвестиции в 2023 году в целом. Согласно отчету Немецкого экономического института (НЭИ), на который ссылается агентство Reuters, общий отток ПИИ немецких компаний снизился со 104 млрд евро в первой половине 2022 года до всего 63 млрд евро в 2023 году. В своем специальном докладе «Экономический обзор», опубликованном в феврале 2023 года, Торгово-промышленная палата Германии (ТППГ) констатировала, что доля иностранных инвестиций в немецких промышленных компаниях была самой низкой за последние 14 лет, а основными причинами этого были названы «кризис цен на энергоносители и замедление темпов роста мировой экономики».

Другой причиной такого изменения может быть резкое сокращение инвестиционных гарантий, предоставляемых немецким компаниям после введения новых ограничений на размер гарантий, которые могут быть предоставлены инвесторам в одной стране. Немецкие компании в целом могут продолжить инвестировать в Китай, но в меньших объемах. Компании, опрошенные в ходе одного из исследований, сообщили, что в целом сократят инвестиции в 2024 году.

Несмотря на то, что немецкие компании, похоже, затягивают пояса, общий объем инвестиций Германии в Китай нельзя недооценивать. Доля немецких ПИИ в Китай выросла с 11,6 процента в 2022 году до 16,4 процента в первой половине 2023 года, говорится в отчете НЭИ. В 2019 году доля немецких ПИИ в Китае составляла всего 5,1 %. Эта тенденция свидетельствует о том, что Китай остается важным направлением для прямых немецких инвестиций. Более того, немецкие компании, уже присутствующие в Китае, сохраняют приверженность этой стране. По данным опроса, проведенного Немецкой палатой по вопросам уверенности в бизнесе, 91 % компаний сохраняют приверженность китайскому рынку.

Основной причиной сохранения веры в китайский рынок была названа «необходимость сохранять конкурентоспособность», причем 79 % компаний назвали это основной причиной для инвестиций в Китай. В то же время 37 % компаний заявили, что инновационный потенциал Китая является основной причиной для инвестиций. Наконец, немецкие компании в подавляющем большинстве случаев верят в долгосрочное здоровье китайской экономики: 90 % из них заявили, что считают, что экономика страны восстановится через пять лет.

Несмотря на растущую конкуренцию со стороны местных игроков, Китай остается невероятно важным рынком для немецких автопроизводителей. В 2023 году продажи моделей BMW Group и MINI в Китае составили 32,3 % от общего числа проданных автомобилей по всему миру. Для Mercedes Benz продажи в Китае составили 29,6 % от общего объема. Продажи в Китае обеих компаний значительно возросли в 2023 году после спада в 2022 году.

Крупные немецкие автопроизводители также удваивают свои обязательства перед китайским рынком в 2023 году, а оптимизм в отношении индустрии электромобилей, в частности, стимулирует инвестиции. Столкнувшись с жесткой конкуренцией со стороны местных игроков в сфере электромобилей, немецкие автопроизводители все чаще ищут возможность создания совместных китайско-иностранных предприятий для расширения своего присутствия на рынке.

В мае 2023 года BMW Brilliance Automotive (BBA), совместное предприятие BMW и китайского автопроизводителя Brilliant Auto, объявило, что новая линейка моделей NEUE Klasse EV, производство которых начнется в 2025 году, будет также производиться BBA на новом предприятии в Шеньяне. Для этого BBA инвестирует 10 млрд юаней (около 1,3 млрд евро) в новое предприятие, которое также будет производить элементы питания.

В июле 2023 года Volkswagen (VW) Group предприняла шаги по расширению своего присутствия на рынке электромобилей, заключив две новые сделки с китайскими производителями. В частности, компания инвестировала около 700 млн долларов США в производителя EV XPENG в форме увеличения капитала, в результате чего VW Group станет владельцем около 4,99 % акций XPENG. Кроме того, принадлежащая VW компания Audi подписала стратегический меморандум о расширении сотрудничества со своим партнером по совместному предприятию SAIC Motor, чтобы «расширить портфель полностью подключенных электромобилей, предлагаемых в премиум-сегменте».

Кроме того, в ноябре 2023 года Mercedes Benz и BMW Group достигли соглашения об организации совместного предприятия по созданию сети мощных зарядных станций (не менее 1000) по всему Китаю к концу 2026 года. По имеющимся сообщениям, Audi также рассматривает возможность заключения сделки с Huawei по созданию совместного предприятия по разработке системы автономного вождения для автомобилей Audi, продаваемых в Китае.

Еще одна отрасль, которая продолжает привлекать инвестиции немецких компаний, – это передовое производство в Китае. Передовое производство, или высокотехнологичное производство – это широкая категория отраслей, включающая производство фармацевтических препаратов, авиационного, космического и сопутствующего оборудования, электронного и коммуникационного оборудования, компьютерной и офисной техники, медицинского оборудования и приборов, а также «информационных химикатов» (например, светочувствительных материалов и химических препаратов для кино, фотографии, здравоохранения, слайд-шоу и проекций).

Передовая обрабатывающая промышленность Китая быстро догоняет некоторые из наиболее развитых стран мира. По данным Международной торговой организации, Китай занимает восьмое место в мире по плотности роботизации: на 10 000 работников приходится 276 роботов. Недавно Китай обошел США, заняв девятое место, но все еще отстает от Германии, занимающей четвертое место. И Германия, и Китай входят в тройку стран с наибольшим количеством поставщиков сервисных роботов, уступая лишь США, занимающим первое место.

В настоящее время взаимные инвестиции в 2024 году, скорее всего, будут характеризоваться дальнейшей консолидацией нескольких крупных компаний как в Китае, так и в Германии, а также продолжением инвестиций в стратегические и быстрорастущие сектора.